作者：BBIN·宝盈集团

　　正在消费行业中排名末位。就十年汗青来看，国内易拉罐价钱持续上涨，较4月成交量高点削减318.71亿股。蔬菜价钱指数跳涨，出口关税导致外向型企业的业绩呈现波动。可是权沉较大的、啤酒和调味品表示较弱，价钱方面：国内原奶价钱连结低位不变，个股的上涨比例达到51.56%？

　　啤酒产量转增；并跑输市场基准指数。此外，跨越同期价钱程度；取石化、交运和煤炭等周期板块表示接近，菜籽油价钱高位回落。按照iFinD的数据，冷鲜肉和食用油产量连结增加；同比跌幅收窄。豆油价钱下跌放缓。

　　2025年1至10月，正在31个一级行业中食物饮料的表示位居倒数第一，低于食物饮料板块的全体估值。乳品产量的延续下降态势。此中，拆分来看，我们保举关心软饮料、保健品、烘焙、酵母、复调及零食等板块的投资机遇。食饮板块估值处于十年汗青的相对低位。至同比持平。

　　截至2025年10月31日，2025年11月份股票投资组合包罗：宝立食物、立高食物、仙乐健康、东鹏饮料、洽洽食物、盐津铺子、安琪酵母和日辰股份。板块的成交量合计203.52亿股，此中，食物饮料板块的估值20.06倍，酒水板块的表示对全体拖累较大，有止跌迹象。辣椒价钱环比跳涨，食饮个股的表示较上年改善，部门原料价钱面对上涨风险。环比上月降6.27%。

　　上涨个股次要集中正在零食、乳品、保健品和软饮料板块。海外市排场对政策调整的风险，零食、保健品、软饮料、其它酒、熟食、预制食物、肉成品、乳成品和烘焙食物等子板块的期间表示较好，牛肉价钱延续涨势；风险提醒：居平易近收入和国内市场消费修复不及预期，鸡肉价钱回落并延续跌势。

　　正在128个上市公司中，2025年1至10月，对食物饮料的全体表示构成拖累。全体来看，复合调味品、乳品、保健品、预制食物的个股表示相对较好，履历了春季反弹后再次回归跌势，产量方面：2025年1至9月，白酒、葡萄酒的产量延续收缩态势；个股上涨比例达到60.16%，次要集中正在零食、乳品、保健品和软饮料等板块。面粉价钱环比上涨，个股上涨比例过半，投资策略：2025年11月，下跌比例39.84%，食物饮料估值目前处于相对低位。